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医药行业迎变革

更新时间：2015-01-22 浏览次数：983

医药板块相对全部A股的溢价率处在低位，部分医药蓝筹股的估值已调至2015年20倍附近甚至以下，具有较好的配置性价比。
医药蓝筹2014年全年表现滞后，前期市场整体经过一轮大幅上涨，医药蓝筹估值溢价率明显下降，未来将分享行业集中度提升的盛宴。
政策面看，2015年药品招标价格温和，发改委有望放开药品限价(上海已招标试点)，医保、医院或将参与招标议价；2015年是招标大年，基药、非基药(包括低价药)招标工作在2015年将集中展开，上半年集中在基药招标、下半年集中在非基药招标或同步进行，低价药挂网工作将会贯穿全年。此外，药审中心实施多项举措加快新药审批，从降低重复报批、流程标准化、非关键性业务外包、人员编制扩张等四方面进行改革探索。
齐鲁证券认为，大盘或将进入震荡调整阶段，医药板块相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率也处在低位，部分医药蓝筹股的估值已调至2015年PE20倍附近甚至以下，具有较好的配置性价比
西南证券(18.08, -0.13, -0.71%)分析，招标开展将使2015年医药工业收入同比增速提高3~5个百分点；新生物技术、医药电商、移动医疗将带来新的投资机会。新技术催化的投资机会贯穿2015年，生物药新技术如干细胞治疗将受到追捧。整个生物药行业增速(全球+8.5%、国内+29.5%)远超药物市场增速(全球+3%、国内+15%)，占整体药物市场的比例持续上升。且生物药为全球重磅药品集中营，新技术如干细胞疗法受到追捧。其次，电商模式将扩大医药流通外延。若能将处方药市场向电商领域打开，或将冲击比3000亿元更为广阔的市场。随着政策的逐渐放开，互联网或将引爆医药电商。此外，移动医疗拓展了医疗服务的范畴，在糖尿病、肝病等慢病管理领域中有独特竞争优势。具体选股重点推荐海思科(21.24,0.26, 1.24%)、莱美药业(31.500, -0.39, -1.22%)；以及不受药价改革影响的血液制品如华兰生物(37.20, 0.20, 0.54%)；新生物技术重点推荐开元投资(14.50, -0.11, -0.75%)；医药电商重点推荐九州通(19.37, -0.16, -0.82%)；移动医疗推荐通化东宝(17.22, 0.53,3.18%)。

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